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日本央行的“豪赌”:日元暴跌成稳通胀的最佳机会

发布时间:12月22日 13:45 内容来源:证券之星 责任编辑:余梓阳   阅读量:8766   

通常,疲软的货币表现是严重经济萎靡的迹象,如2014年欧元暴跌和2016年英国退出欧盟公投后英镑暴跌可是,在一些人看来,对于2022年的日本来说,日元走软是实现复苏的最佳机会

日本央行的“豪赌”:日元暴跌成稳通胀的最佳机会

日元陷入确保稳定通胀的最佳时机。

智彩晶APP了解到,日元对美元汇率已跌至20年低点截至记者发稿时,日元兑美元汇率为132.76日元兑1美元

日元最近的暴跌归因于日本银行与美国和欧洲主要央行之间的金融和货币政策分歧美联储和英国央行正在大举加息,以抑制高通胀,而日本央行则坚持实施超宽松货币政策,以提振疲弱的国内经济,刺激物价上涨

最直观的数据对比是,美国基准10年期国债收益率重回3%以上,而日本10年期国债收益率仅为0.25%。

日本央行对日元再次下跌的反应表明,在政策制定者看来,日元贬值幅度扩大的成本驱动型通胀可能为日本提供了确保通胀在未来多年保持稳定的最佳机会。

黑田东彦周一表示,日元短期内大幅下跌对经济不利,但他也重申将继续实施宽松政策,因为日本缺乏足够的工资增长,经济仍需要更多时间复苏黑田东彦在周一的讲话中表示:在这种情况下,货币紧缩根本不是一项合适的措施

黑田东彦表示,希望借助日元的势头,创造一个物价温和上涨,企业利润,就业和工资改善的良性循环。

虽然日元贬值导致的进口原材料和能源成本上升损害了日本家庭和进口企业的利益,但也有助于日本出口企业的利润增长此外,日元贬值也将有助于旅游业的复苏,而旅游业是日本经济的关键推动力之一

瑞银经济学家Masamichi Adachi指出:日元贬值对日本家庭来说不是好消息,但从日本整体经济来看,日元贬值的正面影响更大。

早在4月底,熟悉日本央行的人士就指出,日元的走势从来就不是日本央行货币政策的直接目标他们指出,只有当日本通胀率因日元贬值和其他推高物价的因素而永久维持在2%的目标附近时,日本央行才会考虑调整其鸽派立场如果通胀继续上升,并导致长期通胀预期发生显著变化,日本央行可能有调整政策的空间

日本银行的大赌博

日本内阁官房长官松野也表示,日元贬值对日本经济的影响喜忧参半同时,他重申了日本政府的观点,即当局正带着紧迫感关注外汇市场

与日本财务省4月底发出的警告相比,松野的声明和日本其他高级官员最近使用的措辞似乎不那么直截了当根据消息显示,4月底,伴随着日本央行加大货币宽松力度,日本财务大臣铃木俊一直接警告称,日元贬值对经济的损害大于其好处

S&P全球市场情报首席经济学家田口晴美表示:这一次,日本官员的言论并没有因为日元贬值而变得更加强硬,这在一定程度上是因为经济正在好转防疫限制解除后,日本国内消费正在回升,工资也出现了适度增长

不过,田口晴美补充道:我不认为一切都会按照日本央行设想的那样发展消费者对物价上涨越来越敏感如果这种情况持续一段时间,家庭支出将受到拖累

这样看来,日本央行利用日元贬值来保持通胀稳定的计划无疑是一场豪赌如果成功,日本央行可以帮助世界第三大经济体日本重启其急需的增长引擎,如果失败,日本央行可能面临日元无序崩盘的风险,这将迫使日本央行仓促调整政策,导致日本再次陷入衰退

瑞银经济学家Masamichi Adachi认为,日本出口企业必须巧妙地利用日元贬值带来的好处,对生产设施和人力资源进行有意义的投资,同时进行结构性改革。

Asymmetric Advisors Pte的策略师Amir Anvarzadeh指出:受益于日元走软的不是日本,而是日本股市现实是,日元贬值正在损害日本家庭,中小企业和零售商的利益

值得注意的是,就日元走势而言,有很多事情超出了日本央行的控制范围日元贬值不仅与日本央行坚持超宽松货币政策有关,还与美国加息步伐密切相关

澳大利亚央行策略师罗德里戈·卡特里指出:黑田东彦已经明确表示,日本央行的超宽松货币政策将持续一段时间,直到他看到工资上涨的证据这意味着美元/日元汇率仍将取决于基准10年期美债收益率和美国经济的弹性

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