近期，消费电子产业链不少股票表现活跃。9月9日，大富科技、联创电子均涨停。一方面，消费电子行业景气度回升，中报业绩延续复苏；另一方面，消费电子产品迎来密集发布期，华为Mate XT三折叠屏手机线上预约人数突破300万，苹果秋季发布会9月10日凌晨1时正式拉开帷幕。
分析人士表示，下半年是消费电子行业传统旺季，苹果及安卓系统厂商都将持续发布新机，有望驱动行业估值中枢上移。
多只消费电子股表现活跃
9月9日，A股市场震荡分化，截至收盘，上证指数、深证成指分别下跌1.06%、0.83%，创业板指上涨0.06%。上证指数报收2736.49点，盘中最低报2726.97点，创下本轮调整新低。
市场成交小幅缩量，A股成交额超5200亿元，其中沪市成交额为2366.06亿元，深市成交额为2820.31亿元。从盘面上看，国企改革、医疗服务等概念板块集中爆发。申万一级行业中，综合、社会服务、农林牧渔行业涨幅居前，涨幅分别为0.40%、0.31%、0.18%；煤炭、石油石化、家用电器行业跌幅居前，分别下跌2.39%、2.32%、2.18%。
消费电子产业链中，大富科技、联创电子涨停，精研科技涨逾4%，星星科技涨逾3%，诚迈科技涨逾2%。
8月以来，Wind消费电子产业指数成分股中不少股票表现不俗。Wind数据显示，9月9日收盘价相比于7月31日收盘价，星星科技涨逾40%，力源信息涨逾37%，大富科技、安克创新均涨逾20%，卓翼科技、英唐智控、联创电子、智动力、创维数字、精研科技等多股均涨逾15%。同期，上证指数跌逾6%，深证成指跌近8%，创业板指、中证1000指数均跌逾8%。
从资金面来看，Wind消费电子产业指数成份股中，不少股票获得资金青睐。Wind数据显示，截至9月9日，8月以来主力资金净买入格力电器超过20亿元，净买入美的集团超过19亿元，净买入比亚迪超过15亿元，海尔智家、TCL科技、九号公司-WD、石头科技、传音控股等多股主力资金净买入均超2亿元。
从基本面来看，据信达证券统计，2024年上半年消费电子板块实现营业收入2738.30亿元，同比增长22%；实现归母净利润179.20亿元，同比增长12%。2024年二季度消费电子行业景气延续复苏趋势，实现营业收入3731.70亿元，同比增长24%，环比增长14%；实现归母净利润147.10亿元，同比增长8%，环比增长10%。
产品更新潮来临
9月以来，消费电子产品迎来密集发布期。9月10日，华为终端正式召开新品发布会，苹果公司举行秋季新品发布会，消费电子行业关注度持续提升。
日前，华为终端在其官方微博宣布，华为Mate XT非凡大师于9月7日12∶08开启预订，该款三折叠屏手机正是其9月10日新品发布会即将发布的重磅新品之一。截至9月9日17时，华为商城显示该产品预约人数已突破300万。
CINNO Research数据显示，2024年二季度中国市场折叠屏手机销量达262万部，同比增长125%，环比增长11%，已连续四个季度保持三位数同比增长；2024年上半年中国市场折叠屏手机累计销量达498万部，同比增长121%，渗透率达3.6%，去年同期渗透率为1.7%，在5000元以上高端市场所占份额达到13%。
而即将发布的首款AI iPhone，即iPhone 16系列，无疑是本次苹果公司发布会的最大看点。随着AI在2024年不断爆火，苹果公司新推出的人工智能平台Apple Intelligence预期将触发广泛的设备升级浪潮，成为未来几年内产品升级的重要驱动力。该平台的推出有望激发市场对苹果产品的浓厚兴趣，推动消费者对现有设备的更新换代。
“苹果发布的三层次Apple Intelligence彰显了其AI战略的长期性、前瞻性、完备性。”信达证券电子行业首席分析师莫文宇认为，“借助苹果公司在用户体验方面多年积累的经验和技术，Apple Intelligence或有助于其打造差异化的竞争优势。作为消费电子行业标杆企业，苹果有望再次引领消费电子行业的AI成长浪潮。”
IDC发布的全球季度手机追踪报告显示，2024年全球智能手机出货量预计同比增长5.8%，达到12.3亿部。“这主要得益于中国和新兴市场安卓设备更强劲的增长。AI手机将打开高端市场空间，激发行业新活力。”IDC全球季度手机追踪高级研究总监纳比拉·波帕尔表示，“IDC预计，得益于Apple Intelligence，iOS的发展轨迹将在2025年得到改善，同比增长或达到4%。”
摩根士丹利分析师埃里克·伍德林认为，苹果智能或成为推动超级换机周期到来的催化剂，预计未来两年iPhone出货量将逼近5亿部，其中2025财年出货量为2.35亿部，2026财年为2.62亿部。
行业估值中枢有望上移
Wind数据显示，截至9月9日，Wind消费电子产业指数市净率为2.28倍，处于历史偏低位置，动态市盈率为22.70倍。
在消费电子行业景气度回升并迎来密集新品发布的情况下，对于消费电子板块，莫文宇表示，下半年是消费电子传统旺季，苹果及安卓系统厂商都有望持续发布新机，无论是苹果的Apple Intelligence，还是华为的三折叠屏手机或其他手机品牌的旗舰机型，在AI踏步前行的背景下，都有望实现较大创新，从而掀起换机潮流，并有望同步驱动消费电子行业估值中枢上移。同时，苹果和安卓系统的供应链存在较大重合性，产业链多只个股仍有较大上涨空间，建议持续关注。
山西证券通信电子首席分析师高宇洋称，手机市场近年来创新停滞，换机频率下降，市场增长缓慢，未来AI带来手机应用功能更加丰富，生成式模型及智能助手等功能明显提升使用效率，手机市场有望迎来新一轮换机周期。
华福证券电子大科技首席分析师陈海进认为，消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。短期来看，出货量上，高存量机型为适配AI功能，将带来巨大换机需求。中长期来看，手机零部件规格进一步提升带来平均售价增加，同时AI应用逻辑打通有望缩短中长期的手机换机周期，带动稳态年化出货量增长。此外，AI将加速新硬件形态探索。建议关注苹果供应链、AI PC产业链、XR产业链、折叠屏产业链。
“苹果iPhone 16系列新机备货8800万-9000万部，Apple Intelligence有望赋能iPhone 16新机，缩短换机周期，苹果产业链竞争格局较好，有望迎来量价齐升。”国金证券电子首席分析师樊志远表示，下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，云厂商二季度资本开支乐观，英伟达GB200延后不改向好趋势，继续看好消费电子创新、需求复苏、AI驱动及自主可控受益产业链。
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