伴随着啤酒市场集中度的不断提高，青岛啤酒，华润啤酒，燕京啤酒等五大啤酒巨头之间的竞争更加激烈，净利润的增长也在一定程度上依赖于政府补贴。
最近几天，青岛啤酒，华润啤酒，珠江啤酒等多家啤酒企业发布了2017年年报，业绩普遍向好。
可是，珠江啤酒在公布年报后被深交所问询对于问询函中提到的来自非经常性损益的金额为1.51亿元，占净利润的81.65%珠江啤酒被解读为政府补贴和集资产生的收入
值得注意的是，得益于上述两大因素，珠江啤酒2017年归母净利润同比增长62.75%，但扣非后净利润却不如2014年2015年和2016年，珠江啤酒投入的财政资金共计48.77亿元
经济学家宋清辉在接受《国际金融报》记者采访时表示，这种情况反映出珠江啤酒自身产品带来的收入并不理想，企业以这种方式维持业绩增长并不合理长此以往会损害企业的健康Rdquo
增长疲软
青岛啤酒2017年净利润12.63亿元，同比增长21.04%其中，青岛啤酒2017年计入当期损益的补贴达到4.29亿元2015年至2017年，青岛啤酒共获得补贴14.57亿元此外，燕京啤酒近三年共获得补贴3.76亿元
华润啤酒2014年至2016年净利润分别为5.78亿元，6.67亿元和6.29亿元同时，公司分别获得补贴4.12亿元，2.92亿元，4.62亿元过去三年，华润啤酒60%的净利润来自补贴
在补贴拉动净利润增长的同时，啤酒行业的产销增长也较为乏力。
国家统计局数据显示，2017年国内啤酒产量4401万千升，同比下降0.7%据市场研究机构欧睿国际预测，未来四年国内啤酒市场将继续小幅下滑，预计2021年将减少至4140万千升
青岛啤酒按产品档次分为青岛品牌和其他品牌其中，青岛品牌2017年产销均处于下滑趋势，产生的销售收入接近157亿元，也同比下降0.91%
可是，扣除收购雪花啤酒49%股权的影响后，华润啤酒2017年净利润同比下降16.4%啤酒销量为1181.9万千升，同比仅增长0.9%
燕京啤酒尚未发布2017年财报，但根据去年前三季度，燕京啤酒营收38.54亿元，同比下降1.72%2014年至2016年，燕京啤酒营业收入呈现持续下滑态势，下滑幅度分别为1.78%，7.15%，7.7%2015年和2016年，燕京啤酒的利润，利润总额，归母净利润，扣非后归母净利润均出现两位数的下滑
中国食品行业分析师朱对《国际金融报》记者指出，整个啤酒行业增长乏力与中国啤酒人均销量有关。
欧睿数据显示，中国人均啤酒消费量从2009年的31.75升/人增长到2016年的35.77升/人，高于26.73升/人的世界平均水平。
在中国庞大的人口基数和红利的推动下，中国的啤酒人均销量已经达到顶峰，增长空间非常有限，甚至会开始逐渐下滑。朱对说:
品牌专家卢圣真在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前，中国正在经历从消费能力不足到适度消费的上升期白酒，红酒等酒精饮料的广泛流行，一定程度上挤压了啤酒的市场需求
在卢圣真看来，啤酒的利润与白酒，红酒相差几十倍甚至上百倍，缺乏利润支撑的产品往往缺乏产品的创新升级能力此外，经过近20年的价格战，啤酒的价值感已经被消费者归为大众产品，难以提升其附加值
财报显示，青岛啤酒2017年设计产能为1482万千升，但实际产能为1058万千升，产能利用率约为71%不仅仅是青岛啤酒，整个行业，产能过剩的影响已经显现
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